一(yi)、供需(xu)方面：短期需(xu)求(qiu)有(you)望修复，中期维(wei)持双平台期。
前7 个月(yue)水(shui)泥产量(liang)同比增(zeng)加10.4%，较19 年复合增(zeng)速(su)3.52%。2021 年5月(yue)起，我国(guo)房地(di)产新开(kai)工、基(ji)建投(tou)资当月增速连续三(san)个月下滑。
供给方面(mian)：政策趋严(yan)，预(yu)计21 年(nian)(nian)净(jing)新增(zeng)产(chan)能(neng)下降。2021 年(nian)(nian)7 月20 日(ri)，工信部印发了(le)水泥玻璃行业产(chan)能(neng)置(zhi)(zhi)换实施办法的通知(zhi)，置(zhi)(zhi)换比例和置(zhi)(zhi)换范围更(geng)加(jia)严(yan)格，各地(di)区(qu)也出(chu)台了(le)相(xiang)关政策。据百(bai)年(nian)(nian)建(jian)筑网统计，预(yu)计2021年(nian)(nian)熟(shu)(shu)(shu)料产(chan)能(neng)净(jing)增(zeng)长420 万(wan)吨(dun)(dun)(dun)，同比2020 年(nian)(nian)减少(shao)54.3%；2020 年(nian)(nian)全国熟(shu)(shu)(shu)料年(nian)(nian)产(chan)能(neng)净(jing)增(zeng)长920 万(wan)吨(dun)(dun)(dun)，同比2019 年(nian)(nian)减少(shao)51.5%。华南(nan)、华东、西(xi)南(nan)成为2021 年(nian)(nian)预(yu)计投产(chan)熟(shu)(shu)(shu)料产(chan)能(neng)前三名，熟(shu)(shu)(shu)料年(nian)(nian)产(chan)能(neng)分别为1008 万(wan)吨(dun)(dun)(dun)、876万(wan)吨(dun)(dun)(dun)、847 万(wan)吨(dun)(dun)(dun)，但短期除了(le)西(xi)南(nan)地(di)区(qu)或加(jia)剧局(ju)部供需矛盾，其(qi)他区(qu)域新增(zeng)产(chan)能(neng)对市场格局(ju)影响(xiang)较(jiao)小(xiao)。水泥熟(shu)(shu)(shu)料产(chan)线规模不断(duan)扩大，较(jiao)低(di)产(chan)能(neng)产(chan)线逐渐淘(tao)汰。
上半(ban)年(nian)进(jin)(jin)口(kou)熟(shu)料(liao)下(xia)降，预(yu)计(ji)全年(nian)对国(guo)内供(gong)给格局冲击有限。2021 年(nian)上半(ban)年(nian)，我国(guo)进(jin)(jin)口(kou)水(shui)泥熟(shu)料(liao)总(zong)量为1282.86 万吨，同比减少9.09%，5 月、6月和7 月同比分别下(xia)降23%、61%、59%。2021 年(nian)，主要由于我国(guo)对进(jin)(jin)口(kou)水(shui)泥检验监管(guan)不(bu)断加强、越南(nan)水(shui)泥熟(shu)料(liao)出口(kou)税(shui)率提高，加之疫情影(ying)响下(xia)海运价格上涨(zhang)，水(shui)泥熟(shu)料(liao)进(jin)(jin)口(kou)成(cheng)本或将增加，预(yu)计(ji)今年(nian)下(xia)半(ban)年(nian)进(jin)(jin)口(kou)熟(shu)料(liao)对国(guo)内供(gong)需格局冲击影(ying)响有限。
基建托(tuo)底，需(xu)求整体稳定，水泥产量(liang)暂无阶(jie)段性下(xia)降可能性。根据数(shu)字水泥网(wang)对(dui)于下(xia)半年水泥市场(chang)发展(zhan)的预判，从需(xu)求层面看(kan)，基建托(tuo)底、房地产新开(kai)(kai)工不会(hui)失速下滑的情况下，预计自(zi)8 月(yue)开(kai)(kai)始，产量月(yue)度环比将会(hui)转正，同(tong)比或将继续处于赢弱状态。7 月(yue)30 日中共中央政治局召(zhao)开(kai)(kai)会(hui)议指出，目(mu)前国内经济(ji)恢复不稳固，要加快推进“十四(si)五”规划重大工程项目(mu)建设，有望托底水泥需求。
中期(qi)判断：供(gong)求将(jiang)处(chu)于(yu)双(shuang)平(ping)台期(qi)。总体来看供(gong)求将(jiang)处(chu)于(yu)双(shuang)平(ping)台期(qi)，不会大幅度下滑。“十四五”期(qi)间水泥行(xing)业面对的挑(tiao)战：“三高(gao)两重”，即(ji)资源(yuan)、减量、环境(jing)成本高(gao)；减排任务(wu)重、过剩严重。
二、价(jia)(jia)格方面：水泥(ni)(ni)(ni)价(jia)(jia)格反(fan)弹，但(dan)水泥(ni)(ni)(ni)煤(mei)炭价(jia)(jia)差(cha)同(tong)比(bi)明(ming)显下降？ 水泥(ni)(ni)(ni)价(jia)(jia)格上升，但(dan)水泥(ni)(ni)(ni)煤(mei)炭价(jia)(jia)差(cha)同(tong)比(bi)明(ming)显下降。三季度水泥(ni)(ni)(ni)价(jia)(jia)格加(jia)速反(fan)弹。
从水(shui)泥煤(mei)炭价差(cha)(水(shui)泥价格-0.15*煤(mei)炭价格)来看(kan)，Q1、Q2 分别同比(bi)下滑(hua)17.6%、12.7%，7 月、8 月均值(zhi)同比(bi)下滑(hua)25.5%、27.9%。
华东(dong)、东(dong)北区域水泥价格同比近期表现较好。（东(dong)方财富(fu)网(wang)）
